FXトレーダーにとっての”日銀の為替介入”とは
為替介入とは、日本銀行が市場に円を売り、外貨を買うことで、円安を誘導する政策です。
円安になると、日本の輸出企業の競争力が高まり、経済成長につながるという考え方があります。
しかし、為替介入には、メリットだけでなく、デメリットもあります。
FXトレーダーにとっては、為替介入は大きな影響を与えるイベントです。
為替介入が発生すると、市場の需給バランスが変化し、為替レートが急変します。
そのため、為替介入を予測し、対応することが、FXトレーダーの重要なスキルです。
では、為替介入のメリットとデメリット、そして、為替介入を予測し、対応する方法について見ていきましょう。
為替介入のメリット
為替介入のメリットは、円安による輸出企業の収益向上と、インフレ期待の高まりです。
円安になると、輸出企業の商品が海外で安くなり、需要が増えます。
また、輸出企業の収益が増えると、賃金や投資が増え、国内の消費や設備投資が活性化されます。
さらに、円安になると、輸入品の価格が上昇し、インフレ率が上昇します。
インフレ率が上昇すると、消費者や企業が将来の物価上昇を予想し、現在の消費や投資を増やすようになります。
これらの効果により、経済成長が促進されるというわけです。
為替介入のデメリット
一方、為替介入のデメリットは、円高圧力の蓄積と、国際的な批判です。
為替介入によって円を売ると、日銀の外貨準備が増えます。
外貨準備とは、日銀が保有する外貨のことで、主に米ドルです。
外貨準備が増えると、日銀はその外貨を運用する必要があります。
しかし、外貨の運用には、為替リスクや金利リスクがあります。
為替リスクとは、円高になったときに、外貨準備の価値が下がることです。
金利リスクとは、外貨の金利が下がったときに、外貨準備の収益が減ることです。
これらのリスクにより、日銀の財務状況が悪化する可能性があります。
また、外貨準備が増えると、市場には円高圧力が蓄積されます。
円高圧力とは、日銀がいつか円を買い戻すという期待です。
円を買い戻すと、円高になります。
そのため、市場の参加者は、円高になるタイミングを見計らって、円を買うようになります。
これにより、円高が自己強化される恐れがあります。
国際的な批判
さらに、為替介入には、国際的な批判もあります。
為替介入は、自国の通貨を安くすることで、他国の通貨を高くすることになります。
これは、自国の輸出を有利にし、他国の輸出を不利にすることになります。
つまり、為替介入は、自国の利益を他国の損失にすることになります。
これは、国際的な貿易のルールに反するという批判があります。
特に、米国は、日本の為替介入に対して、強く反発します。
米国は、日本が為替レートを不当に操作しているとして、通貨操作国として指定する可能性があります。
通貨操作国として指定されると、米国との貿易交渉で不利になったり、関税や制裁を受けたりするリスクがあります。
これは、日本の経済にとって大きな打撃となります。
以上のように、為替介入には、メリットとデメリットがあります。
日銀は、これらのメリットとデメリットを天秤にかけて、為替介入の判断をします。